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Rating

Il rating è una valutazione della qualità e dell'affidabilità di una società o delle sue emissioni di titoli di debito, giudizio operato sulla base della solidità finanziaria della società stessa e delle sue prospettive.
Questa valutazione viene eseguita da agenzie specializzate e può fornire una indicazione sul grado di rischio di una obbligazione. La valutazione è espressa in base a codici standard.
Le principali società di rating sono:

- Standard&Poor's
- Moody's
- Fitch

Un'obbligazione con un rating più basso, come regola generale, ha un rendimento più alto essendo più rischiosa.

Per il comparto garantito il rating minimo previsto è pari a Investment Grade. 
Per i due comparti di investimento bilanciati è possibile l’acquisto e la detenzione di strumenti di debito non “investment grade”, in coerenza alle valutazioni richieste dal D.Lgs. 252/05 c.5-quinquies, purché con un rating minimo almeno pari a Ba3 attribuito da Moody’s e BB- attribuito da Standard & Poor’s. E' previsto infine, limitatamente ad una quota residuale del patrimonio del comparto e solo per il gestore del mandato Corporate Globale, l'investimento in strumenti con rating non inferiore a B3 (Moody's) e B- (Standard & Poor's).

Di seguito una tabella con i rating:

Categoria Moody's S&P Fitch % Default Rischio Descrizione Emittente Descrizione Bond
INVESTMENT GRADE SUPERIORE Aaa AAA AAA 0,01% Minimo Buona qualità dell'attivo, dimensione consolidata, eccellente
posizionamento di mercato, abilità manageriale distintiva,
elevatissime capacità di copertura del debito.
Obbligazioni di migliore qualità. Pagamento sicuro di intertessi
e capitale in virtù di margini elevati e stabili nel tempo.
Aa1 AA+ AA+ 0,02% Modesto Buona qualità e liquidità dell'attivo, buon inserimento di
mercato, buona qualità del management, solida capacità di
copertura del debito.
Obbligazioni di alta qualità. Margini meno ampi o stabili, esposti
nel lungo periodo al mutamento delle condizioni economiche.
Aa2 AA AA 0,03%
Aa3 AA- AA- 0,04%
A1 A+ A+ 0,05% Medio Basso Soddisfacente qualità e liquidità dell'attivo,
qualità del management nella media, standard creditizi normali,
capacità di copertura del debito nella media.
Obbligazioni di qualità medio-alta. Garanzia di capitale e interesse
adeguati, ma sussistono fattori che rendono scettici sulla capacità
futura di rimanere tali.
A2 A A 0,07%
A3 A- A- 0,09%
INVESTMENT GRADE INFERIORE Baa1 BBB+ BBB+ 0,13% Accettabile Qualità e liquidità dell'attivo accettabili ma con grado
di rischio apprezzabile, standard creditizi normali e più debole
capacità di copertura del debito.
Obbligazioni di migliore qualità. Pagamento sicuro di intertessi
e capitale in virtù di margini elevati e stabili nel tempo.
Baa2 BBB BBB 0,18%
Baa3 BBB- BBB- 0,32%
NON INVESTMENT GRADE Ba1 BB+ BB+ 0,53% Accettabile con attenzione Qualità e liquidità dell'attivo accettabili ma con grado
di rischio significativo, scarsa diversificazione delle attività,
contenuta liquidità e limitata capacità di copertura
del debito.
Obbligazioni speculative. Nel lungo periodo non ben garantite, specie
in caso di condizioni economiche sfavorevoli.
Ba2 BB BB 0,93%
Ba3 BB- BB- 1,57%
NON INVESTMENT GRADE INFERIORE B1 B+ B+ 2,64% Attenzione specifica con monitoraggio continuo Credito sotto osservazione, qualità dell'attivo accettabile seppur con difficoltà temporanee di liquidità, alta leva finanziaria. Obbligazioni non desiderabili. Garanzia di capitali e interessi bassa nel lungo periodo.
B2 B B 4,46%
B3 B- B- 7,52%
Caa1 CCC+ CCC+ 13,00%
Caa2 CCC CC 16,00% Sotto stretta osservazione / Dubbio esito Credito sotto osservazione, bassa qualità dell'attivo ed elevati problemi di liquidità Obbligazioni altamente speculative, spesso inadempienti.
Caa3 CCC- C 20,00%
Ca CC DDD 26,00%
C SD DD 33,00% Obbligazioni con scarseprospettive di pagamento.
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